证券时报记者 安仲文九游会j9·游戏「中国」官方网站

被迫投资的指数基金，正渐渐淡化以明星基金司理为中枢卖点的公募传统竞争样式。

面前，低本钱、高后果的指数居品，对明星基金司理的功绩组成了降维打击，成为头部公募转型升级、解脱个东说念主依赖的中枢持手，也成为头部公募兑现边界二次增长的中枢引擎。中基协最新发布的2024年三季度各项资管业务月均边界数据，对此已有所考证——11月份指数基金在股基刊行份额中的占比高达90%。

多位基金东说念主士以为，跟着市集有用性增强，追捧明星基金司理的趋势正在安宁转变，因为驯服指数的难度大幅增多，越来越多的资金愈加讲理高后果的指数居品。

明星基金司理碰到“敌手”

Wind数据骄矜，阻挡现在，全市集基金居品中，年内功绩最高的4只居品为清一色的指数基金。其中，华安基金旗下的华安北证50指数基金年内收益率高达83%，名循序四的易方达创业板中盘200ETF基金，年内亦有68%的较高收益。比较之下，在主动权利类基金居品中，名次最高的居品年内收益率仅约55%，逾期最强指数基金约28个百分点。

具体来看，年内进展最强的主动权利类居品为国融融盛龙头严选基金，现在录得的55%年内收益率，在一定进度上收成于自己较小的边界。阻挡三季度末，该基金的金钱边界尚不及8亿元。与此酿成对比，主动权利基金司理所管居品的边界越大，赢得较好功绩也就越有挑战。比如，张坤所管的易方达蓝筹精选基金目去年内收益率为3%，该基金边界高达440亿元；朱少醒处治的富国天惠基金目去年内收益率约2%，该基金边界也高达293亿元。

从“迷你”基金崛起而来的信澳新动力产业基金，更是一个典型。该基金在2019年头的金钱边界约为8亿元，诓骗“船小好掉头”和选股的上风，信澳新动力产业基金在2019年兑现了94.11%的高收益，创下积年收益高点。2019年底，该基金的边界攀升至30亿元，本年三季度末又涨至67亿元，而跟着边界的继续增长，其获取好功绩的难度也在增多，本年以来的收益率仅约10%。

华南地区的一位基金东说念主士以为，单只基金的边界快速增长，在尽头进度上会成为功绩的“绊脚石”。初期，基金公司不错证据基金司理的个东说念主能动性，在居品边界相对较小的情景下兑现高收益，随后高收益又成为诱骗投资者的“卖点”，促使基金边界快速放量。不外，在居品边界放量后，基金司理的选股难度与获取市集逾额收益的难度也在不休攀升，反过来又影响了投资者的持基体验，导致公募以明星基金司理为中枢的发展之路走向瓶颈期。在此布景下，越来越多的基金公司也驱动在边界、功绩上，寻求新的增长政策。

低本钱上风深受趣味

以ETF为代表的指数基金，正被越来越多的基金公司视为转型升级的黄金持手。

“基金公司平台化发展的一大中枢即是指数居品，明星基金司理的任用本钱太贵，且一家基金公司要念念稳定发展也不行过于依赖少数几个明星基金司理。”深圳地区一家公募高管秉承证券时报记者采访时示意，低本钱的指数基金居品，对基金公司解脱个东说念主IP着实是“暂劳永逸”的政策。对基金公司而言，指数基金居品还大幅度缩小了股票操作的东说念主力本钱、盘考插足。

快速发展的被迫投资理念，在尽头进度上为公募基金的边界增长提供了中枢力量。数据骄矜，阻挡2024年11月初，国内被迫指数型基金边界达到了3.5万亿元，比较之下，浅显股票型基金（0.6万亿元）和偏股夹杂型基金（2.2万亿元）的总边界仅为2.8万亿元。

另一家头部公募的高管也向证券时报记者强调，跟着A股市集机构投资者群体的不休壮大，市集后果也在不休提高，尽头是投资于细分行业和主题的基金居品，不管所以获取阿尔法为方针的主动投金钱品，还所以获取市集贝塔为指方向被迫投金钱品，边界齐飞速得到了彭胀。当某个行业的基金边界达到该行业市值的一定比例后，往往对应着其行业里面阿尔法的管制与贝塔收益的暴露。

指数投资已成内行趋势

可想而知，在公募高质地发展之路上，具备被迫投资特征的指数基金势必饰演着垂危的变装，正安宁淡化明星基金司理个东说念主流量对基金边界发展的影响。

中基协最新发布的2024年三季度各项资管业务月均边界数据骄矜，在非货公募月均边界名次中，位列榜首的易方达基金，月均边界达到1.23万亿元，较二季度增长915亿元，广发基金的月均边界同期也增长700亿元。

指数基金大爆发带动公募基金边界增长的趋势，还在进一步强化，并对股票市集产生了潜入影响。在刚刚曩昔的11月，股票型基金刊行份额创下近9年新高，当月股基刊行份额达到1046亿份，其中被迫化的指数基金占比高达90%，刊行份额高达966亿份。在很猛进度上，这也刷新了基金持有东说念主对指数基金的通晓，将来或将进一步转变公募基金的竞争样式。

上海一家公募的总司理助理在秉承证券时报记者采访时示意，指数投资已成为内行趋势，被迫基金的金钱边界继续扩大，将来投资者获取逾额收益的难度会增多，因为中国市集的有用性在提高，包括机构投资东说念主比例在提高，同期监管机构正在加大监管力度。

“追捧明星基金司理的趋势正在安宁转变九游会j9·游戏「中国」官方网站，因为驯服指数的难度正在增多。”曾任职于嘉实基金的一位基金司理也向证券时报记者示意，在现在的环境下，相干于内行市集，于A股市集获取逾额收益要容易一些，因此不少投资者也曾相对追捧传统神色的主动处治型基金，但这种趋势也正在转变，因为在A股获取逾额收益、驯服市集的基金驱动变少。